Borde Jonas ha bundit upp sig?

För några veckor sedan hörde vår kund Jonas av sig till mig. Han hade blivit kontaktad av en branschkollega som erbjöd honom ett fastprisavtal på fem år till ett, enligt Jonas bedömning, bra pris. Försäljarens budskap var att flera kärnkraftsreaktorer ska stängas i förtid och elpriset därmed kan gå upp. Då Jonas har koll på att det är elleverantören som står för risken att priset går upp med ett fastprisavtal blev han misstänksam. Han fick känslan av att elleverantören själv trodde på låga priser framöver men ville skrämma kunder till att binda upp sig. Var Jonas misstänksamhet befogad?

De långa fastprisavtalen kan vara omotiverat billiga

En elleverantör som säljer fastprisavtal använder sig i regel av flera olika prissäkringar för att minska sina risker. En av de viktigaste avser säkring av själva elpriset, vilket vanligen görs genom att köpa terminskontrakt på börsen Nasdaq. Säljaren av terminskontrakten är elproducenter som i sin tur vill säkra sina intäkter för framtiden. Köparen kommer alltid vilja betala så lite som möjligt för kontraktet och säljaren vill såklart tjäna så mycket som möjligt. Utifrån vad de två parterna tror om prisutvecklingen möts de om volymen och priset för kontraktet – där blir det alltså en affär.

Givet detta ska alltså alla kända fundamentala faktorer om framtiden rent teoretiskt vara inräknat i kontrakten, så även stängningen av de fyra kärnkraftsreaktorerna. I praktiken behöver det däremot inte vara så enkelt. Flera analytiker har gjort bedömningen att de längre kontrakten just nu är omotiverat billiga till följd av att utbudet på dem är större än efterfrågan. Detta ökar egentligen bara risken för producenterna som kan få potentiellt sämre betalt för elen när de säljer av den i förväg via kontrakt istället för på daglig basis via spotmarknaden.

Men även om kontraktet är omotiverat billigt så kan en utveckling med mer väderberoende kraft och mindre kärnkraft i systemet innebära andra ökade risker för elleverantören som den behöver ta höjd för i sin prissättning av fastprisavtalen.

Vad som är bäst kan bara tiden utvisa

Hur en elleverantör som den Jonas blev kontaktad av kan motivera valet av ett fast femårsavtal trots en så ofta osäker framtida prisutveckling beror på att elleverantören såklart ändå ser ekonomiska uppsidor när de lägger på säkerhetsmarginaler och vinstpåslag. Inte minst när de säkrar kundintäkter i hela fem års tid.

Hur bra fastprisavtalet som Jonas blev erbjuden egentligen är kan däremot bara tiden utvisa. Men relativt andra fastprisavtal med kortare bindningstider får det nog ses som billigt. Det hör då till ovanligheten vilket du kan läsa om i mina historiska kostnadsjämförelser där de längre fastprisavtalen varit särskilt olönsamma.